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名      称 : 看准市场脉动投机术  长阳推荐星级:
作      者 : Peter Navarro 译者: 鲁乐中
出 版 社 : 寰宇出版社 出版日期: 2006-1-1
开      本: 32 版       次: 1
装      祯: 平装 I S B N: 9861571302
书      重: 680g 上架日期: 2006-1-1
 
 
市场价格: ¥ 420.00 普通会员: ¥ 101.00
 高级会员: ¥ 101.00 VIP会员: ¥ 101.00
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内容简介

【榮譽紀錄】
★賀本書榮獲總幹事黃國華Blog2011年3月「最值得推薦的財經投資書排行榜」

★博客來2008年財經投資類暢銷書排行榜(截至10月15日)

投資大師吉姆•羅傑斯(Jim Rogers)強力推薦

《看準市場脈動投機術》是一本突破性的著作,首次向世界各地的交易人,介紹作者權威性的巨波操作系統(macrotrading system)。本書 指引你認識巨波投資法在市場上如何發揮力量,也告訴你,如何以精準的方法,將經濟事件對股票市場特定類股的影響量化,作為投資標 的。換言之,是以市場最實際的一面為導向,不作任何虛妄的揣測,從而提高操作的準確度,即使是小額投資人也能確實看準市場脈動穩 定獲利。

全書共分三篇;第一篇奠定巨波投資法的分析基礎,第二篇詳細解說巨波投資法,第三篇說明如何有效執行巨波投資法。如果投資人能 瞭解如何看準市場脈動的巨波,你會成為更優秀的交易人。

◆「學習正確解讀新聞,是投資成功之鑰。Peter Navarro列舉無數好例子幫助你學習。」~吉姆•羅傑斯(Jim Rogers),《全球投資漫談》 (Investment Biker)的作者

◆「《看準市場脈動投機術》一書,談的是不容忽視的市場事件,並且讓我們見識到,業餘投資人和專業人士的思考過程畢竟不同。納華洛 的著作,引導投資人深入市場心理面,十分難得。」~大衛•納薩(David S. Nassar),Market Wise Securities, Inc.執行長、《How to Get Started in Electronic Day Trading》和《Rules of theTrade》的作者

◆「機智、詼諧、資訊豐富……彼得•納華洛嘔心瀝血,畫出一幅終極地圖,教你瞭解新聞和經濟事件如何影響市場。但願在我的操作生 涯之初,已經有這麼一本書提供指引。」~奧立佛•貝雷斯(Oliver L. Velez), Pristine Capital Holdings, Inc.和www.pristine.com執行長、 《Tools and Tactics of the Master Day Trader》的作者。



本書特色:

◆地球村的任何天災、人禍影響區域不在侷限於當地,世界各地的經濟活動都會或多或少受到波及。因此宏觀的投資人必須看準市場脈動 ,才能穩定獲利。

◆巨波投資法就是針對總體經濟巨波撼動股市的方式,加以仔細分析。使你避過市場種種危機,瞭解如何從各種媒體的報導抓住未來趨勢 ,成為優秀的投資人。

◆全書共分三篇。從分析基礎、細節說明到如何執行;並且以生活化的實例舉證,讓投資人真正掌握市場脈動。



作者简介

Peter Navarro
獲有哈佛大學經濟學博士學位,在加州大學厄文分校擔任商業與經濟學教授。文章散見《 哈佛商業評論》、《商業周刊》、《華爾街日報》《紐約時報》、《洛杉磯時報》、《華盛頓郵報》;著有《看準 市場脈動投機術》(寰宇投資策略211),並製作多媒體光碟,設有網站:http://powerofeconomics.com



 
目 錄

謝 辭



前 言

第Ⅰ篇 奠定基礎
1、漣漪與巨波
2、莫衷一是的學派之爭
3、山姆大叔的工具箱
4、葛林斯班的公事包

第Ⅱ篇 巨波投資法詳解
5、巨波投資法八大原則
6、笨哪!要看的是整個行業
7、追隨難以捉摸的類股足跡
8、保本十大原則
9、有懷疑,立刻出場:風險管理守則
10、什麼操作風格都行
11、巨波投資人的檢核表

第Ⅲ篇 巨波之輪走在股市大道上
12、領先、落後或者閃一邊
13、馴服經濟衰退的大熊
14、踩著景氣周期前行的各類股
15、捉拿通貨膨脹之虎
16、生產力大天使
17、宰掉預算赤字之龍
18、貿易逆差陷阱
19、世事難料
20、老大哥和你的投資組合

巨波投資人的參考書目
結 語

-------------------
推荐序



西元2000年3月10日,那斯達克(Nasdaq)股票市場股價指數一舉突破5,000點大關,寫下5,132點的歷史新高。就在那斯達克衝上有史以來的最高價位之際,強大的總體經濟力量已經蠢蠢欲動,最後迫使飛漲中的多頭市場戛然而止。

第一道來襲的巨波(macrowave),出自政府管理機關。4月2日那個周末,微軟公司(Microsoft)的律師和美國司法部,試圖在最後一刻,談出妥協方案,化解政府對這家軟體業巨人提出的反托拉斯訴訟。可惜事與願違,一方傲慢狂妄,另一方步步進逼,談判破裂。周一那斯達克股市一開盤,不只微軟股價暴跌。那斯達克指數也大跌349點,創下歷年來最高跌點紀錄。

比爾˙蓋茲(Bill Gates)釀成大禍之後不久,由通貨膨脹掀起的第二道巨波緊接而上。4月14日,勞工統計局發布的數字,顯示消費者物價指數(Consumer Price Index)出乎意料躍升。冷峭的總體經濟新聞,激發股市普遍的恐慌心理,那斯達克指數急跌355點。

在那斯達克節節敗退之際,聯邦準備理事會(Federal Re¬serve;Fed)主席艾倫˙葛林斯班(Alan Greenspan)上場揮棒。事後回顧,這是造成股市一蹶不振的一記重擊。5月16日,葛林斯班的Fed把重貼現率提高50個基點。這不只是十一個月內Fed第六度調高利率,也是調幅最大的一次。交易人和投資人已經承受龐大的帳面損失,但仍存著一絲希望,期待那斯達克能夠擺脫恐懼,迅速重回高點。Fed的動作,卻無異利劍穿心。

短短不到三個月,那斯達克指數跌掉2,000多點。高達40%的跌幅,不只捲走千百萬投資人數十億美元的帳面利潤,成千上萬看好那斯達克榮面可期,搶著融資進場的投資人更是措手不及,慘遭斷頭。那斯達克慘跌的過程中,人們心碎了,家沒了,夢破了,最冷的股市寒冬籠罩整整一代的投資人;股價的上漲動能,達康公司的巨大財富,和他們無緣。

不幸的是,最糟的巨波還沒過去。慘淡的時光何時結束,遙遙無期。接下來六個月,市場逮到機會,就想上漲 ──成千上萬同樣心急如焚的交易人和投資人,更是奮不顧身。跌得慘不忍睹的那斯達克指數,每次企圖上攻,就有另一道巨波兜頭撲下,把它壓回去。

首先,是貪婪的石油輸出國家組織(OPEC)以及油價激漲。這對運輸和科技類股的打擊特別大。其次是歐元重貶和美元過強。這種致命的組合,不只重擊美國的出口工業和貿易逆差,更有引發國際貨幣危機之虞。最後,葛林斯班把利率愈調愈高,開始嚴重傷害幾乎每一支知名的股票之際,美國也因有史以來最醜陋的總統大選爭議,陷入動盪不安的局面。誰是美國總統?布希(George W. Bush)或是高爾(Al Gore)誰將獲勝?法律和政治不明引發的風暴,對經濟和股票市場都是一大利空。

最後的結果,根本不像葛林斯班所規劃的,經濟優雅的軟著陸(soft landing)。實際的情形是嚴重衰退;那斯達克腰斬;資訊高速公路上,一大堆「新經濟」股票屍橫遍野;一大群新一代的網路交易人和投資人遍地哀嚎。

這次劇變給我們一個非常明確的教訓:任何交易人或投資人,如果忽視總體經濟對世界金融市場的影響力量,失掉的金錢遲早會多於別人,甚至賠掉本身所有的資產還不夠。

本書的目的,在於幫助你成為巨波投資人(macrowave inves¬tor)。這種人不但能在總體經濟列車直衝而來時,趕緊閃開一邊,更懂得一躍而上,搭乘順風車,一路獲利──不管它開往哪個方向。

---------------------
精选摘要

第Ⅰ篇 奠定基礎

1、漣漪與巨波

儘管經營管理出色,基本面展望堅穩,幾個月來,星巴克(Starbucks)的股價下跌了8點以上。就在這個時候,一位精明的巨波投資人注意到《華爾街日報》內頁一篇小文章,提到巴西久旱之後逢甘霖。巴西是世界最大的咖啡豆生產國。

這位精明的巨波投資人看了這則消息後,買進數千股星巴克股票。她判斷,旱苗得雨,巴西咖啡豆收成有救了。這一來,咖啡豆價格勢必大跌,星巴克的獲利率和股價肯定上揚。

下一個星期,星巴克股價再跌2點,但是這位巨波投資人不為所動。最後,股價終於上漲,而且漲勢凌厲,三天內上漲10點。她脫售持股,獲利8,000美元。

每當總體經濟波浪衝擊經濟,漣漪總是以有系統和能夠預測的方式,傳遍美國和全球各地的金融市場。如果是出乎意料的重大總體經濟事件,漣漪可能演變成滔天巨浪。

星巴克是小漣漪的例子:巴西下雨,導致批發市場咖啡豆價格下跌,星巴克等咖啡零售商的獲利率和股價就會上漲。另一方面,1990年代末亞洲爆發金融危機,是總體經濟滔天巨浪的實例。這次危機由泰國貨幣崩跌引爆,不只造成道瓊工業股價指數和那斯達克(Nasdaq)股票市場價格節節敗退,也拖垮世界各地的證券交易所──從日本的日經指數和香港的恆生指數,到倫敦的金融時報100種股價指數(Footsie)、法蘭克福的Xetra DAX指數、孟買的Sensex指數,一片慘綠。

本章主要在說明對任何經濟體造成壓力的重大總體經濟巨波。這些巨波包括:通貨膨脹、經濟衰退、生產力下降、戰爭、旱災、繁瑣的政府管理法規。本章也要告訴你,如何利用稱作巨波邏輯的強力工具,幫助你的投資組合平靜的航行於總體經濟惡劣的洋面上。

巨波邏輯的力量
巨波邏輯(macrowave logic)談的是各市場之間唇齒相依的關係。要瞭解這種相關性,不妨思索這些問題:如果通貨膨脹率上揚,利率會怎麼樣?如果利率上升,美元匯價會漲或跌?如果美元上漲,出口、進口、貿易逆差的水準會如何變動?如果貿易逆差增加,買進哪些類股和個股可望獲利,又應該避開或放空哪些類股或個股?這是新的總體經濟事件層出不窮之際,精明的巨波投資人每天都要回答的問題。巨波邏輯是這個思考程序的首要工具。

舉例來說,巨波投資人曉得,如果通貨膨脹率上揚,聯邦準備理事會就有可能提高利率。如果利率上升,美元匯價會跟著上漲,因為較高的利率會吸引更多的外來投資。此處的巨波邏輯鏈,重要的環結在於:外國人如果想到美國投資,他們必須先將外國貨幣兌換成美元。美元需求增加,當然推升美元匯價。

接下來,美元走強會對貿易逆差產生什麼影響?巨波投資人知道,逆差一定增加。這是因為強勢美元會使美國的出口貨價格上漲、外來進口貨價格變得便宜。因此,美國公司的出口會減少,美國消費者會買更多的進口貨,這麼一來,貿易逆差自然擴大。

那麼誰是股市的贏家和輸家?農業、製藥和鋼鐵等出口依賴部門,利潤可能隨著出口下降而減少,所以巨波投資人大可避開,或者放空紐可(Nucor)、默克(Merck)等輸家股。相反的,對美國市場出口甚多的巴斯夫(BASF)、寶馬(BMW)、易利信(Ericsson)等外國公司,利潤有可能增多。美元轉強造就的這些贏家股,也許值得買進。

沒錯,推而廣之的論點是:巨波邏輯是從通貨膨脹、失業、利率等重要的總體經濟變數之間既有的關係而來。它利用這些關係,將往往相當冗長的事件鏈視覺化;事件鏈起於一個新的總體經濟事件(例如通貨膨脹消息),止於個股價格的大波動。巨波投資人從這種視覺化的過程,形成他們對市場趨勢方向、類股波動,以及股價漲跌的期望。這些期望又形成交易決策或者巨波操作(macroplays)的核心。

本章一開始的星巴克巨波操作,是巨波邏輯相當簡單的應用。下面再談幾個巨波操作:

美國司法部宣布,計畫打破微軟公司(Microsoft)的獨占局面。雖然微波操作群眾爭相逃命,導致微軟股價大跌,某位精明的巨波投資人卻馬上發現,昇陽電腦(Sun Microsystems)和甲骨文(Oracle)兩家公司的股價應該能從這則消息受益匪淺,因為它們是微軟的主要競爭對手。所以這位巨波投資人悄悄各買幾千股。幾個星期後,軋平部位,獲利12,000美元。

聯合航空公司(United Airlines)宣布收購全美航空公司(U.S. Air),將成為世界上最大的航空公司。投機客爭相搶購全美航空的股票,希望搭乘順風車。一位精明的巨波投資人卻不動聲色的買進西北航空(Northwest Airlines)的股票。她研判,不出幾天,西北航空就會成為達美航空(Delta Air¬lines)或美國航空(American Airlines)的收購目標,因為美國航空是聯合航空的主要競爭對手。合併消息宣布後,幸運的第十三天,這位巨波投資人軋平西北航空的部位,每股獲利10點。

某位巨波投資人知道,明天政府將發布最新的消費者物價指數(CPI)。溫和的CPI數字,可能對市場沒什麼影響。但是如果CPI顯示通貨膨脹率激漲,市場將因憂慮聯邦準備理事會調高利率而大跌。在這位巨波投資人看來,這是絕佳的巨波操作機會──下檔風險小,上檔獲利空間卻很大。因此,市場臨收前,她放空2,000股的QQQ──追隨那斯達克股價指數的一支股票。隔天上午8時30分,剛出爐的CPI數字十分可怕,那斯達克股市應聲重跌。中午前,這位巨波投資人軋平一半的部位,獲利10點。三個星期後,聯邦準備理事會再調高利率50個基點,QQQ又跌掉15點,巨波投資人軋平剩下的部位,總獲利高達35,000美元,可以到夏威夷茂宜島(Maui)度一星期的假。謝啦!葛林斯班。
 
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